바보 같은 행운을 뽑은 95세의 현인: 워렌 버핏이 주주들에게 남긴 마지막 유언 전문 번역
안녕하세요, 여러분. 오늘 공유할 글은 단순한 기업 보고서가 아닌, 한 시대를 풍미한 위대한 투자자의 진심 어린 고별 메시지입니다.
2025년 11월 10일, 워렌 E. 버핏은 버크셔 해서웨이의 주주들에게 보낸 서한을 통해 **CEO직에서 은퇴(Go Quiet)**를 선언하고 그렉 아벨(Greg Abel)이 연말에 사장이 될 것임을 공식화했습니다.
95세의 나이에 작성된 이 서한은 사업적인 판단뿐만 아니라, 오마하에서의 유년 시절에 대한 감동적인 회고, 찰리 멍거와 같은 위대한 친구들에 대한 감사, 그리고 자신의 엄청난 부를 자녀 재단에 기부하며 남긴 깊은 인생 철학을 담고 있습니다.
특히 **'황금률(The Golden Rule)'**과 **'친절(Kindness)'**을 강조하는 그의 메시지는 우리 모두에게 큰 울림을 줍니다. 버핏이 남긴 이 소중한 통찰을 여러분과 함께 읽어보고 싶어 전문을 번역하여 공유합니다.
요약본 바로가기 : 마지막 편지(마지막 주주 서한)에 담긴 영원한 투자 철학 4가지
[Berkshire Hathaway Inc. 뉴스 보도 자료][즉시 배포][오마하, 네브래스카 (BRK.A; BRK.B) –][2025년 11월 10일]
오늘, 워렌 E. 버핏은 A주 1,800주를 B주 2,700,000주로 전환하여 이 B주를 네 개의 가족 재단에 기부했습니다. 그 내역은 다음과 같습니다: 수잔 톰슨 버핏 재단(The Susan Thompson Buffett Foundation)에 1,500,000주, 그리고 셔우드 재단(The Sherwood Foundation), 하워드 G. 버핏 재단(The Howard G. Buffett Foundation), 노보 재단(NoVo Foundation)에 각각 400,000주입니다.
이 기부는 오늘 전달되었습니다.
주주 여러분께 드리는 버핏의 코멘트는 다음과 같습니다:
나의 동료 주주들에게:
저는 더 이상 버크셔의 연차 보고서를 쓰거나 연례 주주총회에서 끝없이 이야기하지 않을 것입니다. 영국식으로 말하자면, 저는 "조용히 물러날" 것입니다. 뭐, 어느 정도는요.
그렉 아벨(Greg Abel)이 연말에 사장이 될 것입니다. 그는 훌륭한 경영자이며, 지칠 줄 모르는 일꾼이자, 정직한 소통가입니다. 그의 오랜 재임 기간을 기원합니다.
저는 매년 드리는 추수감사절 메시지를 통해 여러분과 제 아이들에게 버크셔에 대해 계속 이야기할 것입니다. 버크셔의 개인 주주들은 특별한 분들로, 자신들의 이익을 덜 불우한 이들과 나누는 데 매우 관대합니다. 저는 여러분과 계속 연락할 수 있는 기회를 즐깁니다.
올해는 제가 조금 회상하는 것을 너그럽게 봐주시길 바랍니다. 그 후에는, 제 버크셔 주식 분배 계획에 대해 논의할 것입니다. 마지막으로, 몇 가지 사업 및 개인적인 소견을 말씀드리겠습니다.
추수감사절이 다가옴에 따라, 저는 95세까지 살아있는 저의 행운에 감사하고 놀라워합니다. 제가 어렸을 때는 이 결과가 좋은 내기처럼 보이지 않았습니다. 일찍이, 저는 거의 죽을 뻔했습니다.
그때는 1938년이었고, 오마하의 병원들은 당시 시민들에게 가톨릭 병원 아니면 개신교 병원으로 분류되었는데, 이는 그 시대에는 자연스러운 분류 방식처럼 보였습니다. 우리 가족 주치의였던 할리 호츠(Harley Hotz) 박사는 친절한 가톨릭 신자였으며 검은 가방을 들고 왕진을 왔습니다. 호츠 박사는 저를 '선장(Skipper)'이라고 불렀고 진료비를 많이 청구하는 법이 없었습니다.
1938년에 제가 심한 복통을 겪었을 때, 호츠 박사가 들렀고, 이것저것 만져본 후 아침이면 괜찮아질 거라고 말했습니다. 그러고는 집에 가서 저녁을 먹고 브리지 게임을 조금 했습니다. 하지만 호츠 박사는 저의 다소 특이한 증상을 마음속에서 지울 수 없었고, 그날 밤 늦게 저를 세인트 캐서린 병원(St. Catherine's Hospital)으로 보내서 응급 맹장 수술을 받게 했습니다.
그 후 3주 동안, 저는 마치 수녀원에 있는 것처럼 느꼈고, 새로운 "연단"을 즐기기 시작했습니다. 저는 말하는 것을 좋아했는데—네, 그때도 그랬습니다—수녀님들은 저를 반겨주었습니다. 게다가, 저의 3학년 선생님인 매드슨(Miss Madsen) 선생님은 제 반 친구 30명에게 저에게 편지를 쓰라고 했습니다. 저는 아마 남자아이들이 보낸 편지는 버렸겠지만 여자아이들이 보낸 편지는 읽고 또 읽었습니다; 입원에도 보상이 있었습니다.
사실 첫 주 대부분은 위태로웠던 저의 회복기의 하이라이트는 저의 멋진 이디 이모(Aunt Edie)로부터 받은 선물이었습니다. 이모는 저에게 매우 전문가처럼 보이는 지문 채취 세트를 가져다주었고, 저는 즉시 저를 돌봐주시는 모든 수녀님의 지문을 채취했습니다. (저는 아마도 그분들이 세인트 캐서린 병원에서 본 첫 번째 개신교 아이였을 것이고, 그분들은 무엇을 예상해야 할지 몰랐을 것입니다.)
물론 완전히 말도 안 되는 저의 이론은, 언젠가 수녀님이 나쁜 길로 빠지게 될 것이고 FBI가 수녀님들의 지문 채취를 소홀히 했다는 사실을 발견하게 될 것이라는 것이었습니다. 1930년대에는 FBI와 그 국장인 J. 에드거 후버(J. Edgar Hoover)가 미국인들에게 존경받는 존재가 되었고, 저는 후버 국장님이 직접 오마하로 와서 저의 귀중한 컬렉션을 검사하는 모습을 상상했습니다. 저는 더 나아가 J. 에드거 국장님과 제가 빠르게 그 타락한 수녀를 식별하고 체포할 것이라고 환상에 빠졌습니다. 전국적인 명성은 확실해 보였습니다.
분명히, 저의 환상은 실현되지 않았습니다. 하지만, 아이러니하게도 몇 년 후, 후버 국장님 본인이 직위를 남용한 일로 불명예를 안았기 때문에, 제가 J. 에드거 본인의 지문을 채취했어야 했다는 것이 명백해졌습니다.
음, 그게 1930년대의 오마하였고, 그때는 썰매, 자전거, 야구 글러브, 그리고 기차가 저와 제 친구들이 탐내는 것이었습니다. 그 시대의 다른 몇몇 아이들을 봅시다. 그들은 아주 가까이에서 자랐고 제 삶에 큰 영향을 미쳤지만, 저는 오랫동안 그들의 존재를 알지 못했습니다.
**찰리 멍거(Charlie Munger)**부터 시작하겠습니다. 64년 동안 저의 가장 친한 친구였습니다. 1930년대에 찰리는 제가 1958년부터 소유하고 거주해 온 집에서 한 블록 떨어진 곳에 살았습니다. 일찍이 저는 찰리와 친구가 될 기회를 간발의 차이로 놓쳤습니다. 저보다 6살 연상인 찰리는 1940년 여름에 저의 할아버지 식료품점에서 일하며 10시간 일하고 2달러를 벌었습니다. (검소함은 버핏의 피 속에 깊이 흐릅니다.) 다음 해에 저도 그 가게에서 비슷한 일을 했지만, 찰리가 35세, 제가 28세였던 1959년이 되어서야 그를 만났습니다.
제2차 세계대전에 참전한 후, 찰리는 하버드 법대를 졸업하고 캘리포니아로 영구히 이주했습니다. 하지만 찰리는 오마하에서의 어린 시절이 자신을 형성했다고 영원히 이야기했습니다. 60년 이상 동안, 찰리는 저에게 엄청난 영향을 미쳤고, 이보다 더 좋은 스승이자 보호해 주는 "큰형"일 수 없었습니다. 우리는 의견 차이는 있었지만, 한 번도 다툰 적은 없었습니다. "내가 말했잖아"는 그의 어휘에 없었습니다.
1958년에 저는 저의 첫 번째이자 유일한 집을 샀습니다. 물론 그곳은 오마하였고, 제가 자란 곳(대략적인 정의)에서 약 2마일, 장인·장모님 댁에서 두 블록 미만, 버핏 식료품점에서 약 여섯 블록, 그리고 제가 64년 동안 일해 온 사무실 건물에서 차로 6~7분 거리에 위치해 있었습니다.
다른 오마하 사람인 **스탠 립시(Stan Lipsey)**로 넘어갑시다. 스탠은 1968년에 오마하 선 신문(Omaha Sun Newspapers, 주간지)을 버크셔에 팔았고, 10년 후 저의 요청으로 버팔로로 이사했습니다. 버크셔 계열사가 소유한 버팔로 이브닝 뉴스(The Buffalo Evening News)는 당시 버팔로의 유일한 일요 신문을 발행하는 아침 경쟁 신문과 사투를 벌이고 있었습니다. 그리고 우리는 지고 있었습니다. 스탠은 결국 우리의 새로운 일요판을 구축했고, 몇 년 동안 우리의 신문—이전에는 현금이 출혈하고 있었지만—우리의 3천3백만 달러 투자에 대해 연간 100% 이상(세전)을 벌어들였습니다. 이는 1980년대 초 버크셔에게 중요한 돈이었습니다.
스탠은 저희 집에서 약 다섯 블록 떨어진 곳에서 자랐습니다. 스탠의 이웃 중 한 명은 **월터 스콧 주니어(Walter Scott, Jr.)**였습니다. 월터는 1999년에 MidAmerican Energy를 버크셔에 가져온 인물이며, 2021년 사망할 때까지 버크셔의 소중한 이사였고 매우 가까운 친구였습니다. 월터는 수십 년 동안 네브래스카의 자선 사업을 이끄는 리더였으며 오마하와 네브래스카주 모두 그의 흔적을 가지고 있습니다. 월터는 벤슨 고등학교(Benson High School)에 다녔는데, 저도 그 학교에 다닐 예정이었습니다—1942년 저희 아버지가 4선 현역 의원을 꺾고 의회 선거에서 모두를 놀라게 할 때까지 말입니다. 인생은 놀라움으로 가득합니다.
잠깐, 더 있습니다.
1959년에 **돈 커프(Don Keough)**와 그의 젊은 가족은 저희 집 건너편, 멍거 가족이 살았던 곳에서 약 100야드 떨어진 집에 살았습니다. 돈은 당시 커피 세일즈맨이었지만, 코카콜라의 사장이 될 운명이었고 버크셔의 헌신적인 이사이기도 했습니다. 제가 돈을 만났을 때, 그는 연봉 12,000달러를 벌고 있었고 그의 아내 미키(Mickie)와 다섯 자녀를 키우고 있었는데, 모두 가톨릭 학교에 다닐 예정이었습니다(등록금 필요).
우리 가족들은 금세 친한 친구가 되었습니다. 돈은 아이오와주 북서부의 한 농장에서 왔으며 오마하의 크레이튼 대학교(Creighton University)를 졸업했습니다. 일찍이, 그는 오마하 출신인 미키와 결혼했습니다. 코카콜라에 합류한 후, 돈은 전 세계적으로 전설적인 인물이 되었습니다.
1985년, 돈이 코카콜라의 사장이었을 때, 회사는 실패로 끝난 뉴 코크(New Coke)를 출시했습니다. 돈은 유명한 연설에서 대중에게 사과하고 "옛 코크(Old) Coke"를 복귀시켰습니다. 이 마음의 변화는 돈이 "Supreme Idiot(최고 멍청이)"이라고 주소에 적힌 코카콜라로 들어오는 우편물이 그의 책상으로 즉시 배달되었다고 설명한 후에 일어났습니다. 그의 "철회" 연설은 명작이며 유튜브에서 볼 수 있습니다. 그는 코카콜라 제품이 진정으로 회사 소유가 아니라 대중의 소유임을 기꺼이 인정했습니다. 그 후 매출은 급증했습니다.
여러분은 CharlieRose.com에서 돈의 멋진 인터뷰를 볼 수 있습니다. (톰 머피(Tom Murphy)와 케이 그레이엄(Kay Graham)도 몇몇 명작을 가지고 있습니다.) 찰리 멍거처럼, 돈은 영원히 중서부 소년으로 남아 있었고, 열정적이고 친절하며 핵심까지 미국인이었습니다.
마지막으로, 인도에서 태어나고 자란 **아지트 자인(Ajit Jain)**과 우리의 차기 CEO가 될 캐나다인 **그렉 아벨(Greg Abel)**은 20세기 후반에 각각 몇 년 동안 오마하에 살았습니다. 실제로, 1990년대에 그렉은 제가 사는 파넘 스트리트(Farnam Street)에서 불과 몇 블록 떨어진 곳에 살았지만, 우리는 그 당시에는 만난 적이 없었습니다.
오마하의 물에 어떤 마법의 성분이 있는 것일까요?
저는 십대 시절 몇 년을 워싱턴 D.C.(아버지가 의회에 계실 때)에서 살았고, 1954년에는 맨해튼에서 영구적인 직업이라고 생각했던 일을 시작했습니다. 그곳에서 벤 그레이엄(Ben Graham)과 제리 뉴먼(Jerry Newman)에게 훌륭한 대우를 받았고 평생 친구들을 많이 사귀었습니다. 뉴욕은 독특한 자산을 가지고 있었고 지금도 그렇습니다. 그럼에도 불구하고, 1956년, 불과 12년 만에, 저는 다시 오마하로 돌아왔고, 다시는 방황하지 않았습니다.
이후 저의 세 자녀와 여러 손주들은 오마하에서 자랐습니다. 제 아이들은 항상 공립학교에 다녔으며, 저희 아버지(1921년 졸업), 저의 첫 아내 수지(1950년 졸업), 그리고 찰리, 스탠 립시, 어브(Irv)와 론 블럼킨(Ron Blumkin, 네브래스카 가구 마트를 성장시키는 데 핵심적인 역할), 그리고 잭 링월트(Jack Ringwalt, 1923년 졸업, National Indemnity를 설립하고 1967년에 버크셔에 매각하여 우리의 거대한 P/C 사업의 기반을 구축)를 교육한 것과 같은 고등학교를 졸업했습니다.
우리나라는 훌륭한 회사, 훌륭한 학교, 훌륭한 의료 시설을 많이 가지고 있으며, 각각은 분명히 재능 있는 사람들과 함께 자신만의 특별한 장점을 가지고 있습니다. 하지만 저는 평생의 친구들을 많이 사귀고, 두 아내를 모두 만나고, 공립학교에서 훌륭한 교육을 시작하고, 제가 아주 어렸을 때 많은 흥미롭고 친절한 오마하 성인들을 만나고, 네브래스카 주 방위군에서 다양한 친구들을 사귄 행운을 누렸다는 것에 매우 운이 좋다고 느낍니다. 요컨대, 네브래스카는 고향이었습니다.
돌이켜보면, 버크셔와 저 모두 제가 다른 곳에 거주했다면 그랬을 것보다 오마하에 본사를 두었기 때문에 더 잘했다고 느낍니다. 미국의 중심부는 태어나서, 가족을 키우고, 사업을 건설하기에 아주 좋은 곳이었습니다. 바보 같은 행운을 통해, 저는 태어날 때 터무니없이 긴 빨대를 뽑았습니다.
이제 저의 고령에 대해 이야기해 봅시다. 저의 유전자가 특별히 도움이 되지는 않았습니다—(가족 기록을 거슬러 올라가면 모호해지기는 하지만) 가족의 역대 최장수 기록은 제가 나타나기 전까지 92세였습니다. 하지만 저는 할리 호츠 박사로부터 시작하여 오늘날까지 현명하고 친절하며 헌신적인 오마하 의사들을 만나왔습니다. 적어도 세 번, 저의 집에서 몇 마일 이내에 기반을 둔 의사들 덕분에 저의 생명을 구했습니다. (하지만 간호사 지문 채취는 포기했습니다. 95세에는 많은 기행을 용인받을 수 있지만, 한계가 있습니다.)
노년에 이르는 사람들은 엄청난 행운이 필요하며, 매일 바나나 껍질, 자연재해, 음주 또는 부주의한 운전자, 번개 등을 피해야 합니다. 하지만 행운의 여신은 변덕스럽고—다른 말로는 표현할 수 없습니다—지독하게 불공평합니다. 많은 경우에, 우리의 지도자들과 부자들은 자신들의 몫보다 훨씬 더 많은 행운을 받았지만—너무 자주 그 수혜자들은 인정하지 않으려 합니다. 세습 상속자들은 태어나는 순간 평생의 재정적 독립을 달성한 반면, 다른 사람들은 초기 삶에서 지옥 같은 환경에 직면하거나, 더 심하게는 제가 당연하게 여겼던 것을 빼앗아가는 장애나 정신적 질환을 안고 도착합니다. 인구가 많은 세계의 여러 지역에서, 저는 아마도 비참한 삶을 살았을 것이고, 제 여동생들은 훨씬 더 나쁜 삶을 살았을 것입니다.
저는 1930년에 건강하고, 적당히 지능적이며, 백인 남성으로 미국에서 태어났습니다. 와우! 행운의 여신님, 감사합니다. 제 여동생들은 저와 동등한 지능과 더 나은 성격을 가졌지만, 훨씬 다른 전망에 직면했습니다. 행운의 여신은 제 삶의 대부분 동안 계속 찾아왔지만, 90대 사람들과 함께 일하는 것보다 더 좋은 일이 있습니다. 행운에는 한계가 있습니다.
반면에, **세월의 아버지(Father Time)**는 제가 나이가 들어감에 따라 저에게 더 흥미를 느낍니다. 그리고 그는 패배하지 않습니다; 그에게는 모든 사람이 그의 점수판에 "승리"로 끝납니다. 균형, 시력, 청력, 기억력이 모두 지속적으로 하향 곡선을 그릴 때, 여러분은 세월의 아버지가 근처에 있다는 것을 압니다. 저는 늦게 늙었지만—그 발병은 상당히 다릅니다—일단 나타나면 부정할 수 없습니다. 놀랍게도, 저는 전반적으로 기분이 좋습니다. 움직임이 느려지고 읽기가 점점 어려워지지만, 저는 일주일에 5일 사무실에 나가 훌륭한 사람들과 함께 일합니다. 때때로, 저는 유용한 아이디어를 얻거나 그렇지 않았다면 받지 못했을 제안을 받기도 합니다. 버크셔의 규모와 시장 수준 때문에 아이디어는 거의 없지만, 전혀 없는 것은 아닙니다.
그러나 저의 예상치 못한 장수는 저의 가족과 저의 자선 목표 달성에 매우 중요한 피할 수 없는 결과를 초래합니다. 그것들을 탐구해 봅시다.
다음에 오는 것
저의 자녀들은 모두 정상적인 은퇴 연령을 넘어 72세, 70세, 67세에 도달했습니다. 현재 여러 면에서 절정에 달한 세 자녀 모두 저의 예외적인 노화 지연 행운을 누릴 것이라고 장담하는 것은 실수일 것입니다. 그들이 교체 이사(alternate trustees)가 그들을 대체하기 전에 기본적으로 저의 전체 재산을 처분할 확률을 높이기 위해, 저는 그들의 세 재단에 대한 생전 기부 속도를 높여야 합니다. 저의 아이들은 이제 경험과 지혜 면에서 전성기에 있지만, 아직 노년에 접어들지는 않았습니다. 그 "밀월" 기간은 영원히 지속되지 않을 것입니다.
다행히도, 경로 수정은 실행하기 쉽습니다. 하지만 고려해야 할 한 가지 추가 요소가 있습니다: 저는 버크셔 주주들이 찰리와 제가 오랫동안 누렸던 그렉에 대한 편안함을 개발할 때까지 상당량의 "A" 주식을 보유하고 싶습니다. 그러한 신뢰 수준은 오래 걸리지 않을 것입니다. 세 자녀 모두 버크셔 이사들과 마찬가지로 이미 그렉을 100% 지지하고 있습니다.
세 자녀 모두 이제 막대한 재산을 분배할 성숙함, 지성, 에너지 및 본능을 가지고 있습니다. 그들은 또한 제가 오래전에 사라진 후에도 살아남아, 필요하다면 연방 세금 정책이나 자선 활동에 영향을 미치는 기타 발전에 대해 예측적이고 반응적인 정책을 채택할 수 있는 이점을 가질 것입니다. 그들은 주변의 크게 변화하는 세상에 적응해야 할 수도 있습니다. 무덤에서 군림하는 것은 훌륭한 기록이 없으며, 저는 그렇게 하고 싶은 충동을 느껴본 적이 없습니다.
다행히도, 세 자녀 모두 어머니에게서 유전자의 지배적인 복용량을 받았습니다. 수십 년이 지나면서, 저 또한 그들의 생각과 행동에 대한 더 나은 모델이 되었습니다. 하지만 저는 결코 그들의 어머니와 동등해지지 않을 것입니다.
저의 자녀들은 조기 사망이나 장애가 발생할 경우를 대비하여 세 명의 교체 이사를 두고 있습니다. 교체 이사들은 순위가 매겨지거나 특정 자녀와 연결되어 있지 않습니다. 세 분 모두 뛰어난 인격체이며 세상의 이치에 현명합니다. 그들은 상충되는 동기가 없습니다.
저는 자녀들에게 기적을 행할 필요도, 실패나 실망을 두려워할 필요도 없다고 확신시켰습니다. 이러한 것들은 불가피하며, 저도 제 몫의 실수를 했습니다. 그들은 단순히 일반적으로 정부 활동 및/또는 민간 자선 활동에 의해 달성되는 것보다 조금 더 개선하면 됩니다. 이러한 다른 부의 재분배 방법들도 단점이 있다는 것을 인식해야 합니다.
초기에, 저는 다양한 거대한 자선 계획을 숙고했습니다. 제가 고집이 세긴 했지만, 이것들은 실현 가능하지 않다는 것이 입증되었습니다. 수년 동안, 저는 또한 정치꾼, 세습 선택, 그리고 네, 서투르거나 괴팍한 자선가들에 의한 잘못 구상된 부의 이전을 지켜봤습니다.
저의 아이들이 단순히 괜찮은 일을 한다면, 그들은 그들의 어머니와 제가 기뻐할 것이라는 것을 확신할 수 있습니다. 그들의 본능은 좋고, 그들은 처음에는 매우 적은 금액으로 시작하여 불규칙적으로 연간 5억 달러 이상으로 증가한 금액을 가지고 수년 동안 연습해 왔습니다. 세 명 모두 자신들의 방식대로 다른 사람들을 돕기 위해 오랜 시간 일하는 것을 좋아합니다.
저의 자녀 재단에 대한 저의 생전 기부 가속화는 버크셔의 전망에 대한 저의 견해에 어떠한 변화도 반영하지 않습니다. 그렉 아벨은 제가 그를 버크셔의 차기 CEO로 처음 생각했을 때 가졌던 높은 기대치를 충분히 충족시켰습니다. 그는 이제 제가 아는 것보다 우리의 많은 사업과 인력을 훨씬 더 잘 이해하고 있으며, 많은 CEO들이 고려조차 하지 않는 문제에 대해 매우 빨리 배웁니다. 저는 여러분과 저의 저축을 관리하기 위해 그렉보다 더 나은 CEO, 경영 컨설턴트, 학자, 정부 구성원 등을 생각해 낼 수 없습니다.
예를 들어, 그렉은 우리의 P/C 보험 사업의 잠재적 이점과 위험 모두에 대해 많은 오랜 P/C 경영진보다 훨씬 더 많이 이해하고 있습니다. 저의 희망은 그의 건강이 수십 년 동안 좋게 유지되는 것입니다. 약간의 행운이 따른다면, 버크셔는 다음 세기 동안 5~6명의 CEO만이 필요할 것입니다. 특히 65세에 은퇴하는 것을 목표로 하거나, "나를 봐줘" 식의 부자가 되거나, 왕조를 시작하려는 사람들을 피해야 합니다.
한 가지 불쾌한 현실: 때때로, 모회사나 자회사의 훌륭하고 충성스러운 CEO가 치매, 알츠하이머 또는 기타 쇠약해지고 장기적인 질병에 굴복할 것입니다. 찰리와 저는 이 문제에 여러 번 직면했지만 행동하지 못했습니다. 이 실패는 엄청난 실수가 될 수 있습니다. 이사회는 CEO 수준에서 이러한 가능성에 경계해야 하며, CEO는 자회사 수준에서 이러한 가능성에 경계해야 합니다. 이것은 말처럼 쉽지 않습니다; 저는 과거 주요 기업들의 몇 가지 예를 인용할 수 있습니다. 이사들은 경계하고 목소리를 내야 한다고 조언할 수밖에 없습니다.
제 생애 동안, 개혁가들은 CEO의 보수를 평균 직원에게 지급되는 보수와 비교하여 공개하도록 요구함으로써 CEO에게 굴욕감을 주려고 했습니다. 위임장 권유서(Proxy statements)는 이전에 20페이지 이하였던 것에 비해 즉시 100페이지 이상으로 부풀려졌습니다. 하지만 좋은 의도는 작동하지 않았고, 오히려 역효과를 냈습니다. 제가 관찰한 대부분을 바탕으로—회사 "A"의 CEO는 경쟁사인 회사 "B"의 CEO를 보고 그의 이사회에 자신이 더 가치가 있어야 한다고 미묘하게 전달했습니다. 물론, 그는 또한 이사들의 급여를 올렸고 보상 위원회에 누구를 배치할지 신중했습니다. 새로운 규칙은 절제가 아닌 시기심을 낳았습니다.
그 연쇄적인 상승은 자체적인 생명력을 얻었습니다. 매우 부유한 CEO들을 괴롭히는 것은—결국 그들도 인간입니다—다른 CEO들이 훨씬 더 부자가 되고 있다는 것입니다. 시기심과 탐욕은 손을 잡고 걸어갑니다. 그리고 어떤 컨설턴트가 CEO 보수나 이사회 지급액에 대한 심각한 삭감을 권고했습니까?
총체적으로, 버크셔의 사업들은 몇 가지 비상관적이고 상당한 보석들에 힘입어 평균보다 약간 더 나은 전망을 가지고 있습니다. 그러나 지금부터 10년 또는 20년 후에는 버크셔보다 더 잘한 회사가 많이 있을 것입니다; 우리의 규모가 그 대가를 치르게 합니다.
버크셔는 제가 아는 어떤 사업보다 파괴적인 재난의 가능성이 적습니다. 그리고 버크셔는 제가 아는 거의 모든 회사보다 주주 의식이 강한 경영진과 이사회를 가지고 있습니다 (저는 많은 것을 보아왔습니다). 마지막으로, 버크셔는 항상 그 존재가 미국에 자산이 되도록 관리될 것이며, 구걸하는 존재가 되게 할 활동을 피할 것입니다. 시간이 지남에 따라, 우리의 관리자들은 상당히 부유해질 것입니다—그들은 중요한 책임을 가지고 있습니다—하지만 세습이나 "나를 봐줘" 식의 부를 원하는 욕망은 없습니다.
우리의 주가는 변덕스럽게 움직일 것이며, 현 경영진 하에서 60년 동안 세 번 일어났듯이 때때로 50% 정도 하락할 것입니다. 절망하지 마십시오; 미국은 돌아올 것이고 버크셔 주식도 그럴 것입니다.
몇 가지 마지막 생각
아마도 자기에게 이로운 한 가지 관찰: 저는 제 인생의 후반부가 전반부보다 더 낫다고 느껴서 기쁩니다. 저의 조언: 과거의 실수에 대해 스스로를 자책하지 마십시오—적어도 조금이라도 배우고 앞으로 나아가십시오. 개선하기에는 결코 늦지 않습니다. 올바른 영웅을 얻고 그들을 모방하십시오. 톰 머피부터 시작할 수 있습니다; 그는 최고였습니다.
나중에 노벨상으로 유명해진 **알프레드 노벨(Alfred Nobel)**을 기억하십시오. 보도에 따르면—그의 형제가 사망하고 신문이 혼동했을 때 실수로 인쇄된—자신의 부고를 읽었고, 그가 읽은 내용에 경악하여 자신의 행동을 바꿔야 한다는 것을 깨달았습니다.
뉴스룸의 혼동에 의존하지 마십시오: 여러분의 부고가 무엇이라고 말하기를 원하는지 결정하고, 그것을 받을 자격이 있는 삶을 사십시오. 위대함은 막대한 양의 돈, 막대한 양의 홍보 또는 정부 내의 큰 권력을 축적함으로써 오는 것이 아닙니다. 여러분이 수천 가지 방법 중 하나로 누군가를 도울 때, 여러분은 세상을 돕는 것입니다. 친절은 비용이 들지 않지만 또한 값을 매길 수 없습니다. 여러분이 종교인이든 아니든, 행동의 지침으로서 **황금률(The Golden Rule)**을 이기기는 어렵습니다.
저는 수없이 경솔했고 많은 실수를 저질렀지만, 또한 몇몇 멋진 친구들로부터 어떻게 더 잘 행동해야 하는지 배우는 데 매우 운이 좋았던 사람으로서 이 글을 씁니다 (하지만 여전히 완벽과는 거리가 멀습니다). 청소하는 아주머니도 회장과 마찬가지로 한 인간이라는 것을 명심하십시오.
이 글을 읽는 모든 분들께 매우 행복한 추수감사절이 되기를 기원합니다. 네, 심지어 나쁜 사람들에게도요; 변하기에는 결코 늦지 않습니다. 여러분의 기회를 극대화해 준 미국에 감사하는 것을 기억하십시오. 하지만 미국은—필연적으로—보상을 분배하는 데 변덕스럽고 때로는 타락합니다.
여러분의 영웅을 매우 신중하게 선택한 다음 그들을 모방하십시오. 여러분은 결코 완벽하지는 않겠지만, 항상 더 나아질 수 있습니다.